四虎娱乐app下载|安集科技首日涨幅冠军的背后

2020-01-11 14:10:43

四虎娱乐app下载|安集科技首日涨幅冠军的背后

四虎娱乐app下载,安集科技首日涨幅冠军的背后。。。很遗憾!

7月22日,科创板首批25家公司上市交易。安集科技(688019)收盘价格196.01元/股,全天涨幅400.2%名列25家公司涨幅之首,比涨幅第二的西部超导(688122)的涨幅还要高134个百分点,可谓是遥遥领先于其他24家公司。

是什么原因促成安集科技成为今天的上涨冠军?是优秀的业绩、高速的成长性?还是纯属投机?

安集科技全称安集微电子科技(上海)股份有限公司,公司成立于2006年2月,2017年8月2日整体变更为股份有限公司。公司控股股东Anji Cayman是注册于开曼群岛的一家公司,没有实际控制人。公司核心人物是Shumin Wang(王淑敏)女士,1964年出生,美国国籍,美国莱斯大学材料化学专业博士学历,美国西北大学凯洛格商学院EMBA,入选“上海领军人才”、“上海市优秀学科带头人”。现任安集科技董事长、总经理、核心技术人员。

一、 产品为化学机械抛光液和光刻胶去除剂,不是芯片

公司主营业务为关键半导体材料的研发和产业化,目前产品包括不同系列的化学机械抛光液和光刻胶去除剂,主要应用于集成电路和先进封装领域。

招股书披露,公司成功打破了国外厂商对集成电路领域化学机械抛光液的垄断,实现了进口替代,使中国在该领域拥有了自主供应能力。公司化学机械抛光液已在130-28nm技术节点实现规模化销售,主要应用于国内8英寸和12英寸主流晶圆产线;14nm技术节点产品已进入客户认证阶段,10-7nm技术节点产品正在研发中。

因此,虽然公司名称中有“微电子”这3个字,但实际产品是化学机械抛光液和光刻胶去除剂。不是芯片!!!

二、核心产品市场占有率只有2.44%,近3年没有提升

化学机械抛光液是安集科技最重要的产品,2016年、2017年、2018年,化学机械抛光液的销售收入占公司总收入的比例分别为89.75%、89.64%、82.78%。

然而,近三年这个核心产品在全球市场的占有率没有提高,2016年、2017年、2018年分别为2.42%、2.57%、2.44%。2017年市占率略有提高,2018年又下降了。

百分之二点几的市场占有率,且没有增长,如果说公司产品有多大的竞争力,是没有说服力的。

三、 客户集中度高,中芯国际贡献60%的收入

2016年、2017年、2018年,安集科技向前五名客户合计的销售额占当期销售总额的百分比分别为92.70%、90.01%、84.03%,其中向中芯国际下属子公司的销售收入占比分别为66.37%、66.23%、59.70%。可以说,公司对中芯国际有一定的依赖。

四、2018年净利润只有4313万,业绩增长速度一般

再看,公司三年一期业绩情况是否高速增长。

2016年、2017年、2018年,公司分别实现收入1.97亿元、2.32亿元、2.48亿元,成长性一般。

扣非归母净利润方面,2016年、2017年、2018年分别实现3572万元、3723万元、4313万元。2017年比2016年只增长4.23%,2018年比2017年只增长15.86%。

再看,2019年上半年的情况,营业收入比2018年上半年只增长15.22%,扣非归母净利润同比只增长6.92%。

五、毛利率持续下降

2016年、2017年、2018年,公司综合毛利率分别为55.61%、55.58%、51.10%,逐年下降。

2019年上半年毛利率又进一步下降到48.26%。

毛利率的持续下降,说明公司的产品市场竞争激烈,没有特别的技术含量。

六、发行市盈率48倍,目前市盈率241倍

安集科技本次IPO发行价39.19元/股,按照公司2018年度扣非归母净利润除以本次发行后总股本5310.84万股计算,发行市盈率为48.26倍。按7月22日收盘价196.01元/股计算,静态市盈率已高达241倍。

对于最近三年一期,营业收入、净利润增长速度低于20%的公司来说,241倍的市盈率已是高得离谱!

七、夺冠的真实原因:流通盘最小、流通市值最小

从上述分析可知,安集科技是一家普通的公司,无论从行业、业绩、成长性等任何一个维度的基本面来分析,都不足以支撑股价暴涨400%。

需要寻找其他原因。

笔者发现,安集科技本次上市交易的股份只有1157.5万股,按每股发行价39.19元计算,市值不到4.54亿元,是25家公司中流通盘最小,按发行价计算流通市值也是最小的公司。

流通盘2000万股以下,按发行价计算流通市值最小的公司排名

单位:万股

因此,让安集科技大放异彩,夺取涨幅冠军的原因就是:公司是25家科创板首批上市企业中流通盘最小,按发行价计算流通市值最小。

很遗憾,科创板也没有逃脱A股市场喜欢炒小的投机习惯!

安集科技,这个细分领域的“龙头”,后面几天会带给今天奋不顾身进去的投资者什么回报?

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